房企债务偿还高峰期「债券的偿债基金属于资本吗」

澎湃新闻记者 李晓青

随着2020年下半年的到来，房企将迎来偿债高峰。与此同时，房企发债的力度也在进一步加大。

Wind数据显示，截至7月21日，房企境外发债规模已经达到416.32亿美元（约合2910.45亿元），已经超过2017年全年规模，且接近2018年全年规模。

同期国内地产债的发债规模达3764.63亿元，同比增幅14.11%。至此，境内外累计发行规模达6675.08亿元。

7月以来，房企海外债计划发行数量已达22只，计划发行规模66.15亿美元。

在房企加速发债的背后，是将要到来的偿债高峰。

据克而瑞研究中心统计的数据显示，7月份房企将有32笔债券到期，金额共计554.84亿元，环比大幅上涨91%。

Wind数据显示，2020年6月-12月到期的内地房企美元债共计64只，合计204.37亿美元。其中，6月、8月和11月到期的债券数量最多。

贝壳研究院的报告称，2020年下半年房企债券融资偿还将迎高峰期，境内外融资债券到期规模约为5588亿元，同比增长58%。

按照克而瑞研究中心的报告，剔除提前兑付和回售因素，有14家房企2020年的到期债务规模超过100亿元。

其中，万科2020年到期的债务最高，达600多亿元。另外，在TOP20的房企中，还有绿地、绿城、龙湖、新城、融创和世茂6家房企年内到期债务破百亿元。

此外，房企在未来两年同期的偿债压力也在剧增。

按照贝壳研究院的预计，未来2-3年房企债务置换和融资需求将不断增大。2021年下半年与2022年下半年的债券到期压力已经分别突破5000亿元与3000亿元。中信证券研报，未来三年地产行业美元债到期规模分别是348亿美元、478亿美元和339亿美元。

而借新还旧对房企来说，也是其最多用的融资用途。所谓的借新还旧指的是，为现有债务进行再融资。

据贝壳研究院统计，7月20日至26日，房企到期债务全部为境内债券，总计约189.3亿元，环比微降4.5%。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，如果下半年的销售市场可以发力，房企还债的压力会相对有所缓解，但整体上仍旧是资金链较为紧张的局面。

Wind数据此前统计显示，未来五年，房企海内外合计债务到期规模将达3万亿元左右，且从2020年开始到期规模将持续保持高位。境外方面，2020年-2024年，房企海外债合计到期规模将达1981.15亿美元。

责任编辑：刘秀浩