可转债退市规则「注册制退市制度」

本周之后，5月就过半了，然而新债申购目前仅有唯一的中环转2，如果按这个进度看整体5月的可转债打新市场容量应该也就是3-5只的样子了。看了蛋总之前文章中提到的《可转债的5月魔咒》还是应验了！

今天来聊一个可转债的深层次问题，是什么在支撑着可转债？

目前来看，可转债市场的平均转股价值长期维持在100元之下，而平均价格长期维持在120以上。举个例子：拿今年4月26日，是可转债市场平均转股价值史上最低的一天，仅有74.55，但这一天的平均价格竟然也还有122元。

那么是什么在支撑着这个价格呢？蛋总认为，支撑着这个市场的就是目前的退市制度，这也是可转债最后的底裤！

蛋总的股市生涯中，还没买到过退市的股票，甚至身边的朋友也都没遇到过这样的事情。由此可推测出退市可能并不是一件容易的事。而现实中也的确如此！

我们先了解一下2021年发布的《退市新规》中的三个重要部分。

1

连续20个交易日总市值低于3个亿就可能被退市。这个退市条件是否会触发，就看上市公司的市值管理部门了，透露些利好、发两篇通稿，市值就上去了；

2

连续两年净利润亏损并且营业收入低于1亿元直接退市。注意，是“并且”的关系！简单的讲就是赚1亿你做不到，营收1亿还不容易么！营收的条件达成了就可以稳稳的呆在市场里了；

3

新增规范类的指标，比如说信息披露、财务造假等。但这个看上去确实很讽刺，因为规定了财务造假达到一定比例或一定金额才会被退市！而不是0容忍；

4

连续20个交易日股价收盘价低1元，可能会被退市。而目前可转债市场中，也有个别可转债正股长期在1-2元区间徘徊，比如搜特转债、蓝盾转债、吉视转债。

从以上的新规内容不难看出，退市确实不是一件容易的事。既然整个市场退市都不容易，那么发行可转债的上市公司也就不会冒着丢壳的风险去搞违约了。