券商资管大集合公募化改造「证券公司可以发行公募基金吗」

5月27日，资本邦了解到，据不完全统计，按基金转型生效日，截至5月25日，目前已有39家券商及券商资管子公司完成了191只大集合产品的公募化改造。其中，中信证券、光大资管、海通资管、东证资管、广发资管、国泰君安资管均完成了10只以上产品公募化改造。

从不同时间线来看，今年以来券商已完成41只产品改造，并且部分券商旗下的大集合产品已全部完成公募化改造;从投资类型来看，今年以来完成公募化改造的产品中，有9只是货币市场型基金;5月9日，华泰资管旗下最后一只原大集合转公募产品完成参公改造，该产品是一只货币市场型基金。

2018年11月份，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》中提出，具有公募基金牌照的券商，将大集合产品改造成公募基金产品。未取得公募基金牌照的券商，应先向证监会派出机构提交验收申请文件，取得确认函后，券商就该大集合产品向证监会提交合同变更申请，合同期限原则上不得超过3年。规范后的大集合产品3年合同期届满仍未转为公募基金的，将适时采取规模管控等措施。

可以看出，只有具备公募基金牌照的券商公募化改造产品才能被正式贴上“公募基金”的标签，而还未取得公募基金牌照的券商公募化改造产品仍是集合资管计划，并不是严格意义上的公募基金，仅是参考公募基金运作的公募化产品。

为此，多家券商积极设立资管子公司，在政策推动下着手准备公募基金牌照申请。5月24日晚间，国泰君安公告拟以非公开协议转让方式受让上海工投所持有的华安基金8%股权，若交易完成后公司持有华安基金的股权比例将增加至51%，华安基金将成为公司控股子公司。

据悉，今年以来在市场震荡加剧情况下，数据显示，年内235只有数据统计的大集合公募化改造产品(份额分开统计)的算数平均收益率为-7.04%，中位数为-3.46%。其中，41%产品实现正收益，大部分均为债券型基金;59%产品为负收益，受市场因素影响，偏股混合型基金及普通股票型基金中没有正收益产品。

此外，从投资回报来看，年初以来券商资管公募化改造产品中债券型基金收益要好于同期公募基金，但混合型基金收益落后于同期公募基金。数据显示，券商公募化改造债券型基金产品86只，算数平均收益率为0.42%，高于同期公募基金债券型基金指数0.09%的涨幅;混合型基金64只，算数平均收益率为-19.21%，同期混合型基金指数跌幅为-16.02%。

本文源自资本邦