新加坡通货膨胀率分析「通胀指数债券」

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由于全球中央银行加快加息步伐，新元债券短期收益率近期快速攀升，两年期和五年期出现收益率曲线倒挂的现象！

即短期债券收益率超过较长期债券，两年期和10年期收益率则触及同样水平。

简单理解就是，经济放缓或者是有衰退的风险！

经济放缓带来的影响最直接的就是——

就业！

消费！

通胀！

没地方赚钱！没钱消费！手里仅有的俩钱不值钱啦！

（图:来源自网络）

新加坡金融管理局公布的资料显示，两年期新加坡政府债券（SGS）的收益率于7月14日达到2.78％，超过了五年期债券收益率的2.72％。

10年期SGS收益率在6月15日达到3.24％后逐步回落，截至7月19日为2.83％，和两年期相同。

一般上，长期债券的收益率比短期高，因为投资者要求持有较长期债券的风险获得更高的回报。

对此分析师预计，收益率曲线倒挂应该只是短期现象，不意味着新加坡经济会陷入衰退。收益率曲线倒挂在金融市场经常被视为经济陷入衰退的预警。

（图:来源自网络）

新元债券上一次出现倒挂现象是在2019年，但两年期和五年期收益率差距只有3个基点，持续时间不长。

目前美国的两年期和五年期债券同样出现倒挂。

分析师指出，短期债券收益率和货币政策加快收紧的期望值有关，正如美国联邦储备局主席鲍威尔所言，目的是“尽快”为通胀降温。较长期债券收益率则要考虑到经济放缓和短期内陷入衰退的风险。

倒挂现象反映了短期内央行要收紧货币政策应付高通胀，但也认可这么做最终会拖累经济增长，届时货币政策又得回到宽松道路上。

美国6月通胀率达9.1％，创下40年来的新高，因此投资者对联储局进一步提前加息以应对通胀上升的可能性进行了定价，导致收益率曲线上升。

对美国经济陷入衰退的担忧也渗入到新元债券市场。即便联储局完成加息，这个扁平和倒挂的收益率曲线还可能持续一段时间，甚至可维持一两年。

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（图:来源自网络）