中信证券明明：RCEP签署的三个重要意义

北京时间11月15日，15个成员国正式签署《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的消息备受市场关注。RCEP自2012年由东盟发起，到如今正式签署协定文本已历时八年。那么什么是RCEP？中国与RCEP成员国之间的贸易现状如何？RCEP的签署又具有哪些重要意义？本文将针对以上问题展开，为大家详解RCEP。

什么是RCEP：《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）是由东盟十国发起，再加上中国、日本、韩国、澳大利亚以及新西兰五国，制定的全球规模最大的自由贸易协定。从RCEP的整个形成过程来看，其经历了初期酝酿、持续推进和加速发展三个阶段。从RCEP的主要内容上来看，协定框架涵盖了货物贸易、服务贸易以及海关程序与贸易便利化等20章内容，其中最值得注意的一点是关税方面，协定生效后各成员国将主要通过立刻降税和10年内逐步降税的方式，最终实现区域内90%以上的货物贸易零关税。从RCEP与此前的TPP之间对比来看，二者在成员国、谈判内容和目标上具有相似之处，但在主导国家类别，自由化水平和待遇差别方面存在差异，因此RCEP在实际执行中更为灵活，同时RCEP是当前唯一将中日韩三国同时囊括的自贸区框架。

中国对RCEP成员的贸易现状：从中国对RCEP成员国的贸易现状来看，中国与RCEP成员国贸易总额占比约为总贸易额的31.9%，出口总额占比约为27.1%，RCEP成员国对中国外贸行业具有重要影响，而成员国当中东盟占比最重，这也与我国今年疫情期间表现出与东盟外贸关系愈发紧密相一致。从中国对东盟的出口结构来看，我国对东盟的出口主要以机电产品、纺织品和贱金属及其制品为主。而从东盟对外出口货物的结构上来看，东盟出口结构与我国重合度在一定程度上较高，在RCEP的作用下或推动我国部分低端产业转移，加快国内产业升级步伐，使得我国在全球产业链当中的位置向上提升。

RCEP签署的三个重要意义：如何看待RCEP签署对于我国经济发展的重要意义？我们认为其突出意义主要表现在三个方面，首先通过RCEP我国在东亚区域内的贸易互动将更加频繁密切，区域间合作将明显加强，特别是与东盟之间的贸易合作将得到进一步强化。其次，RCEP的签署或在一定程度上对冲中美贸易关系恶化给我国带来的不利影响，改善我国外贸方面的外部环境，同时在亚洲地区国际政治关系方面占据主动。最后，RCEP的签署也有利于我国构建双循环的新发展格局，有力推动国内国际双循环的相互促进，在国内大循环为主体的同时，兼顾外部循环的重要性。

债市策略：RCEP的正式签署标志着全球规模最大的自由贸易协定的诞生，从中国对RCEP成员的贸易现状来看，RCEP成员国对中国外贸行业具有重要影响，同时由于东盟与我国出口结构重合度在一定程度上较高，RCEP或推动我国部分低端产业转移，加快国内产业升级步伐，推动中国在全球产业链地位的提升。RCEP的签署将加强区域内合作，一定程度上对冲中美贸易关系恶化的不利影响，改善我国外贸外部环境，同时也将助力双循环新发展格局的建立，实现需求端的内外兼顾。

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