海通证券荀玉根：牛市在途，科技+券商是主线

上证报中国证券网讯 10月23日，由上海证券报社与海通证券共同召集举办的上海证券报社投研高峰论坛在安徽省召开。

会上，海通证券研究所副所长、策略首席分析师荀玉根发表主题演讲。荀玉根表示，疫情全球蔓延下，A股的强韧性源于流动性充裕，当前股权投资时代已在路上，预计下半年企业利润同比回升至两位数，牛市仍在途中。

“如果拉长三年的周期来看，牛市从2019年年初就已开始，并且牛市在一段一段地演绎。展望未来，我们认为明年一年还将处于牛市氛围中。”荀玉根表示。

未来要如何布局？荀玉根表示，每轮牛市都有其主线，这轮牛市的主线是科技+券商，分别代表产业升级和金融改革。

科技主线方面，荀玉根表示，这轮牛市的起点是中国产业结构转型升级，而硬核科技是这一轮产业发展的主要目标，所以科技产业是这轮牛市当中最核心的主导产业。一方面，疫情本身会加速互联网经济发展，如工业互联网、无人工厂、远程办公、网上零售、在线娱乐教育等。另一方面，政策也有一些红利，比如今年提出的新基建，明年进入“十四五”规划的第一年，各项政策的着力点也是补产业短板，以科技产业为代表。

而券商主线的背景是股权融资大时代，金融改革推动券商ROE回升，随着股市成交额放大，券商利润将明显增长。荀玉根认为，目前券商目前仍是低估低配。

另外，荀玉根还表示，今年四季度需要关注的是阶段性的行业修复，可阶段性重视低估低配的金融地产。目前，金融地产PB、基金持仓均处于历史低位，板块启动的催化剂包括宏观数据回升到潜在增速之上及年底资金博弈。（许盈）