债券基金风险有多大「债券基金有风险吗?,会赔吗」

1、利率风险利率涨了，价格跌了

利率与债券价格的关系比较难理解，我们先讲个小故事。

1）戴某向朋友姜女士借了10万元，说借一年，年利息6％，等来年年终奖发下来，就连本带利归还。（有借款需求）

2）姜女士盘算了一下：“银行的一年期理财产品收益才4％，6％的收益还不错呀。”于是就答应了，戴某写给姜女士一张借条。（相当于一张债券）

3）没想到3个月后，姜女士的妈妈生病急需用钱，家里唯一值钱的就是戴某那张借条了。于是，姜女士找到邻居老杨，希望能将借条转让给他。（有债券转让需求）

4）老杨听完事情的来龙去脉，翻出最新的消息：利率涨了，银行的一年期理财产品收益也涨到了6％。（无风险利率涨了）

5）这样比起来，姜女士借条的收益也没有什么优势，为了促成这桩买卖，于是咬咬牙：“按说已经过去了3个月，你应该给我10.15万元，但我确实急用钱，现在你就给我10万吧，这样九个月后你能拿到十万零六千，回报还是比银行高。”（债券价格跌了）

6）邻居老杨觉得有利可图，于是答应了。（债券转让成功）

这个故事告诉了我们利率和债券价格的关系。

债券的价格和市场利率的变动是密切相关的，而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升，大部分债券价格会下降，如此一来，债券型基金可能会出现负的回报；当市场利率降低，债券价格一般会上升，此时投资债券型基金将可能得到较为好的回报。

2、信用风险借钱不还，投资受损

关于信用风险，我们也有一个小笑话。

老师对全班说：胖虎家要扩大生产，这次要发行债券，票面利率5.6％，欢迎大家认购！

小明：不买。

老师：胖虎这次发债有他妈妈的豆腐铺作为担保，安全系数高！

小明：不买。

老师很生气：小明，你不懂债券！

小明笑了：老师，你不懂胖虎。

故事中的小明为什么不买胖虎家的债券？

因为小明很了解胖虎，他很有可能“借钱不还”，这就是债券的信用风险。

信用风险，又称为“履约风险”，指交易对方不履行到期债务的风险，当发行机构的信用发生危机时，债券价格也会造成波动。

债券按照信用风险大小，分为“三六九等”。信用等级越高，说明发生风险预期小，给的利率越低；信用等级越差，说明发生风险预期大，为了吸引投资人来购买，就会给出比较高的利率。

3、通货膨胀风险跑赢通胀，才是真收益

通货膨胀风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。

例如，某投资者买了一张年利率为8％的债券，其名义收益率为8％。

当年通货膨胀率为3％，投资者的实际收益率为5％；

当年通货膨胀率为8％时，投资者的实际收益率为0；

当年通货膨胀率超过8％时，投资者不仅没有得到收益，反而有所亏损。

看起来，只要是投资都可能受到“通货膨胀”的影响，但其实通货膨胀风险对不同证券的影响是不同的。

对部分普通股股票来说通货膨胀风险相对较小

当发生通货膨胀时，由于公司产品价格的上涨，股份公司的名义收益会增加。特别是当公司产品价格的上涨幅度大于生产费用的涨幅时，公司净盈利增加，此时股息会增加，股票价格也会随之提高。普通股股东可得到较高收益，可部分减轻通货膨胀带来的损失。

最容易受其损害的是固定收益证券

比如债券

因为债券的名义收益率是固定的，当通货膨胀率升高时，其实际收益率就会明显下降。此外，同样是债券，长期债券的购买力风险又要比短期债券大。

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)