可转债问题「可转债太容易中了」

最初了解可转债，是在头条看视频接触的，好些财经UP主说可转债是对小白【最友好】的投资品种。当时一看转债条款就发困，感觉很复杂，但是架不住股票基金赔得一塌糊涂，前前后后花了一个多月的时间，才逐步搞清楚几个可转债的条款。在这分享下个人认为比较重要的几个点。

1、可转债与股票的差别：上市初始，所有的转债初始价格都是100元，10张一手，交易是T 0。股票是100张1手，交易是T 1。

2、溢价率：溢价率是越低越好，越绿越好。

3、强赎，规定转股期内，连续30个交易日有15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%。可以简单理解为，股价比转股价涨了30%，上市公司可以触发赎回条款。

赎回触发时，对应债券至少是130 ，因到期赎回价是100 利息。很多人就会把债券卖掉，当卖到负溢价率的时候，就会有人债转股套利，所以债券规模就会不断减少。在这期间，债权人陆续转为股东，上市公司可以不还钱了。

4、下修，个人认为这是可转债最大的BUG。举例，股价10对应债券100元，当股价跌到5元的时候，上市公司一看，我涨不到13，该怎样触发强赎呢？我下修下转股价，把10元调到5元，那么只要股价从5元涨到6.5，就可以触发赎回条款。你看像不像玩游戏时的重新读档，打不过我就重新再来一回。

5、回售，分【有条件回售】跟【附加回售】。当回售触发时，你可以把债券卖回上市公司，上市公司无条件把本金 利息还给你。一般来说回售发生在上市公司不拉股价，而你也没什么亏损的时候，你可以把债券回售给上市公司，那么他就会有还钱的压力。为了避免回售情况的发生，上市公司都会选择拉升股价。附加回售是说上市公司改变了募资的用途，债权人可以选择回售。

以上为本人对可转债条款做的解读，部分地方不是很严谨，只能起到扫盲的作用，更多还是需要做投资的你，好好研究下可转债的条款。只有把这些条款弄懂读熟，才能保证你在未来的投资生涯中做得更好，更长远。毕竟投资的路还很长很长。