城投债发行人「政府城投债」

天风证券 2021 年 6 月末数据，城投债存量规模 11.60 万亿元，占非金融信用债的 48%。而 2021 年 6 月的托管数据显示，广义基金、商业银行、证券公司是主要信用债的持有机构，持仓占比分别为 66.00%、19.89%、5.71%，合计占比 91.6%。

故而，可以看到，城投债券类资产的主要参与机构为商业银行和广义基金，基本是目前主要金融机构第一大信用类持仓资产，而且遍布整个金融行业，这一类属具有高度同质性，机构本身在辨别和入库时，所执行的总体策略基本一致，始终与地方政府相结合。这可能就是公募债券能被各方所力保的原因。

作为普通投资者，其实能直接参与城投债的途径不多，银行间的债券市场都是机构参与，证券交易所则是达到合格投资人条件方能参与。但是在整个债券市场上，银行间的债券交易占绝对比重，超过80%。普通个人投资者想要参与城投债的投资，最好的方式就是通过第三方金融机构进行间接投资了。一般有公募基金公司发行的债券基金、私募资管公司、保险、期货、券商资管计划发行的债券基金、信托计划发行的城投债产品，银行发行的理财产品等参与。