美债收益率上对美元汇率影响那么大吗「美债利率和美元的关系」

截止美东时间2022-06-27 本周一美国国债又上升了不到50个点。美国十年期国债收益率一般在3.2%到3.8%之间波动。美国十年期国债收益率主要由实际GDP增速、PMI指数、CPI以及预期通胀水平为主的内外因素影响。上述数据参考了中美贸易摩擦对美国现有CPI的影响，综合了多方因素估算出的一个大致数值。

英为财经 引用

不能不说对美元影响还是蛮大的。截止美东时间2022-06-27 17:0015:23 美元对日元一路下探134:50左右，又一路回调135:15左右。

美元对日元 6/27

有些人可能不太清楚美债和美元的关系究竟是啥。

国债收益率反映对经济预期,隐含“加息”隐忧 国债是一个国家以政府信用作为担保的债券(以本币计价的国债具有无限清偿能力)。

所以美国国债收益率反映的是美国市场上的无风险收益率。2021年经济复苏预计将推动通胀温和走高，10年期国债收益率也将随之上行。分析人士表示，美国10年期国债收益率仍有可能因疫情和经济复苏波动而出现短暂的显著回落或上涨。

为什么美债收益率上升影响那么大？我们首先得知道美国国债本质上是一张欠条，只不过开出这张欠条的是美国政府。因为由美国政府背书，而且是世界通用货币，不担心还不了钱的问题（印钱还是蛮方便的），所以美国国债被视为无风险资产、避险资产。

美债收益率上升意味着美债价格下跌，这里有一个形象的例子：

假如隔壁王奶奶花100美元买入一张票面利率为5%的1年期国债，她肯定想以超过100元的价格卖出去，如果是以101的价格卖出去的，买入这张债券的人，名义上他持有到期，会获得105元的收益，但是其实际收益却是104，因为他从我手上买入债券的时候花了101块钱，这张债券的市场利率为4/101。

当然，如果我以98元卖出去，买入这张债券的人的实际收益率为7/98。

所以说，债券买入价格跟其实际收益率呈反比，价格越高（101），其实际收益率（4/101）越低，价格越低（98），其实际收益率(7/99)越高。

从上面可以看出，美国国债收益率与美元指数的关系大致是反向运动的，具体分解如下：
1、经济增长时，人们的风险意愿上升。美国国债收益率上升，美国国债价格下降，表明买美债的人少，投向非美货币和风险资产的资金多，美元指数下跌。收益率下降，美国国债价格上升，表明买美债的人多，投向非美货币和风险资产的资金少，美元指数上涨。国债收益率与美元指数呈反向关系。
2、经济衰退时，人们风险意愿降低，侧重买国债。当美国国债收益率上升，投向非美货币和风险资产的资金减少，美元指数上升。美国国债收益率上升，投向非美货币和风险资产的资金减少，美元指数上升。当美国国债收益率下降，投向非美货币和

美债收益率上升之所以对资产价格产生影响就是因为美国收益率被视为市场的基准利率。因为美国国债本身被视为无风险利率，所以其收益率上升被视为市场上的钱更贵，收益率下跌被视为钱更便宜。当钱更贵的时候，投资者的投资成本上升，或者投资人因为融资成本上升、资金紧张卖出流动性较强的股票资产，所以股票价格出现下跌。

还有一方面，当债券收益率上升的时候，债券相当于股票的吸引力上升，有一部分投资人卖出股票，买入债券。