中国减持美债是什么意思「中国大幅减持美债」

最近美国公布了5月份不同国家持有美债的情况，中国持有美债总量跌破1万亿。很多人只注意到这个总量，其实5月份已经是中国连续第6个月减持美债了。

大家广为关注，为什么今年要减持美债，怎么回事呢？

先来回顾下这两个月美债的表现，从2月底开始，10年期美债收益率持续高涨，价格回落。在4月份的时候实际上前十大海外持有主体都减持了美债，当时集体抛售导致了债券价格下跌，美债收益率上涨。紧接着到了5月初，美国10年期国债收益率从3%的高点回落。

这是因为进入5月后，有国家抄底美债了，从最近公布的数据来看，应该是部分欧洲国家增持了美债。导致美债价格有所反弹，收益率下降。不过5月美债整体的海外持有者还是呈现净减持的状态。随后至今，从上图来看，其实美债收益率一直在3%上下徘徊，这就代表着全球市场范围内，有资金在抛售美债，也有资金在接盘美债。

这里提醒大家一下，抛售或者购买美债背后并非就一定是国家政治角度的问题，实际上是市场资本操作的自发行为。因为美债是不记名债券，就比如我在中国，但是我在英国银行有账户，那么我通过英国银行买的美债就会被算到英国持有的美债份额中。

所以这次5月份中国减持美债，背后的原因还真不容易说得很清楚。但是我们今年以来连续抛售美债，能说明在今年美债收益率持续高涨，美债债券价格大跌的情况下，不少国内资金的确选择了抛售。此外从我国外汇储备政策角度而言，这两年我们也强调外汇储备的多元配置，逐步减少美债的配置 ，也是为了平摊风险，防止受到美债的影响过大。再者对于接下来的经济走向很多投资者也没有信心，投资美债的吸引力也在降低。

今年美债遭遇抛售背后反映的问题：

市场对美国经济衰退的担忧

受到疫情影响，今年美国面临通胀压力，于是开启了几轮的激进加息。所以短期内美联储可能会继续加息，短期美债收益率就会上涨。

但是长期美债收益率背后反映的是投资者对美国未来长期经济的态度，即使现在短期加息导致收益上涨，但是可能会让经济步入衰退，一些人会认为美联储下半年又会通过降息来刺激经济。

于是我们看到短期美债收益率和长期美债收益率之间呈现了倒挂格局，这种现象也被视为经济即将发生衰退的重要预警。

展望后市，尽管目前美债波动比较大，但是毕竟还是全球债券市场重要的投资品种。市场规模较大，且流动性非常好。即便是存在短期抛售，也是资本市场的投资行为，未来大型的金融市场投资者还是需要依托国债市场来进行流动性管理和构建投资组合的。

差不多是这么回事，欢迎大家补充留言~

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