央行副行长范一飞：资管产品配置到实体经济资产余额近40万亿

“影子银行规模较历史峰值压降16万亿元，同业理财较高峰期压降近九成。”这是中国人民银行副行长范一飞最新披露的一组数据。

8月22日，2020年“中国财富论坛”在青岛举行。会议由青岛市人民政府主办，《财经》杂志和《财经》智库承办，范一飞现场发表主旨演讲，披露了资管行业最新数据，并展望资管行业未来发展。

范一飞说，我国经济增速在二季度领先于全球实现正增长。资管行业是促进直接融资、提升金融服务的重要着力点。他表示，未来人民银行将进一步履行职责，针对资管行业转型创新发展加强动态监测评估，持续推动监管标准统一，为资管行业高质量发展创造良好制度环境。

同业理财较高峰期压降近九成

2018年4月，央行会同相关部门制定出台资管新规，推动资管行业回归本源。范一飞说，两年来，资管行业转型规范取得显著成效，主要体现在：

一是行业监管制度不断完善，资管机构走上可持续发展道路。在资管新规框架下，理财新规、证券私募资管新规、保险资管新规和标准化债权类资产认定规则陆续出台，资金信托管理办法已经公开征求意见。资管业务综合统计体系也已基本建立。

截至目前，已有21家商业银行理财子公司经批准设立，17家已经获批开业，实现了洁净起步、轻装上阵。各类资管机构结合自身行业特点，加强主动管理能力建设，行业从无序的监管套利转向有序合作竞争，步入良性发展轨道。至2020年6月末，资管产品募集资金余额约80万亿元，较资管新规发布前下降7.4%。

二是行业乱象得到有效遏制，影子银行风险明显收敛。资管行业按照政策要求，整治拆解高风险影子银行业务，资管产品来源于同业的资金规模和比例持续缩减，长期限、净值化产品发行增加，期限错配程度和杠杆率整体下降，通道业务、各类结构复杂产品规模持续收缩，以钱炒钱、资金空转现象明显减少，风险得到有效控制并逐步缓释。影子银行规模较历史峰值压降16万亿元，同业理财较高峰期压降近九成。

三是行业支持实体经济质效提升，资管业务回归本源。资管产品在逐步压降存量非标资产的同时，通过增加对债券、股票以及金融债和存单的投资，支持了实体经济。截至2020年6月末，资管产品配置到实体经济的资产余额39.6万亿元，较2018年末增加2.4万亿元。

范一飞总结，实践证明，党中央、国务院果断规范资管业务、治乱象防风险的决策是完全正确的。近年来刚性兑付、多层嵌套、资金池运作和非标投资等资管乱象，不仅使得资管机构异化为信用中介，资管行业偏离了直接融资本源，而且放大了宏观杠杆，扰乱了金融秩序。如果没有当时的及时处理，在疫情冲击下防范金融风险的形势将更加复杂严峻。

实践中仍有部分机构“无证驾驶”

回顾了资管行业规范两年来的变化后，范一飞阐述了接下来的监管政策思路。

一是坚守防范化解风险的初心，持之以恒推进整改转型。

规范资管行业、化解影子银行风险，是防范化解重大金融风险攻坚战的重要一役。7月31日，经国务院同意，人民银行会同相关部门决定优化调整过渡期安排，将资管新规过渡期延长至2021年底。

这次过渡期延长，是新冠肺炎疫情冲击下本着实事求是原则做出的政策安排，不涉及资管业务监管标准的变动和调整。金融机构是资管业务转型升级的第一责任人，要按照金融管理部门工作部署，在新的过渡期政策下，立足自身实际，主动完善整改计划，尽早完成整改任务，巩固防风险成果。

同时，资管行业要继续坚持回归本源，强化风险意识，有序落实破刚兑、去通道、限嵌套等监管要求，加快新产品拓展，推动行业转型升级。

二是推进审慎监管和行为监管相结合，提高监管有效性。

资管新规明确了资管业务是持牌业务，无牌照不得经营，但在实践中仍有部分机构“无证驾驶”。

以第三方财富管理公司为例，据统计，我国有超过5000家财富管理公司，主营业务是代销基金等金融产品，其中相当一部分存在无牌销售保险、公募基金及设立资金池等问题，给金融稳定带来严重威胁。

对此，一方面要以对业务的实质性监管为核心，坚持审慎监管，严格市场准入，财富管理公司从事相应销售业务必须向金融管理部门申请牌照。另一方面，借鉴国际经验，以保护投资者权益为出发点，加强行为监管，强化投资者适当性管理，完善信息披露要求，进一步提高监管的有效性、适应性和前瞻性，维护市场秩序，推动公平竞争。

范一飞强调，要促进多层次资本市场建设，鼓励资管行业增加权益性资产和另类资产配置，坚持长期投资理念，适当拉长考核周期。

要加快推进我国养老第三支柱建设，加大养老型资管产品创新，培育和发展长期资金，为我国直接融资体系的发展提供源头活水。同时，落实好金融市场对外开放政策措施，通过竞争促进金融产品和金融市场繁荣，推动形成以国内资金循环为主体，国内国际资金循环双促进的新格局。