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李大霄:牛市结束?言之尚早!

2020-08-13 20:55:18来源:金融界网站

金融界:在当前市场环境中,怎么判断这个市场上升的趋势结束了?我们比较关心这个问题。

李大霄:现在还没有结束,只不过市场涨得越多,大小非减持越来越多,股票发行的数量也会逐渐发多,股票高管减持也在逐渐进行,高估股票的风险就开始凸显,这样的情况是蛮明显的。没人买的时候买股票是比较好的,很多人去购买时,往往要警惕一些,这是择时。品种选择上, 2020年8月份之前,新经济涨得比较好,后面可能是旧经济可能涨得比较好,前面是成长涨得比较好,后面是价值涨得比较好,价值股未来会逐渐抬高它的估值水平,这个可能性还是存在的,价值股相对来说比较便宜,以上证50为例,现在只有11倍,但我们看创业板,现在估值就比较高 73倍,科创50也是到了一个比较贵的状态,市盈率85倍,相对来说,跟上证50比估值差距还是越来越大的。传统行业特别是一些低估的优秀的蓝筹龙头股越来越凸显它的价值,比如地产、金融、基建、消费等等,我觉得慢慢地体现出它的价值,周期股也不能忽视。

金融界:其实很多人认为现在是牛市,但担心随时会结束,有没有指标可以判断?

李大霄:牛市结束要不然是高估了,要不然资金来源枯竭了。我们现在是局部高估,局部低估并在,没有看到牛市结束的迹象。另外资金来源,现在还是源源不绝,像刚才讲的外资流入、内资觉醒、居民储蓄转移,这些才刚刚开始,所以从这个角度上来看,谈牛市结束还为时尚早。再有,股市政策逆转,虽然减持比较多,但对股票市场呵护的政策现在还没有改变。第四,中国控制疫情稍好一些,欧洲一些国家好像也控制得比之前有些进步了,而且我们看到曙光,疫苗渐行渐近了。另外,现在还没有发生非常大的不可抗力情况,所以谈牛市结束还为时尚早。

金融界:不可抗力具体指什么?

李大霄:不可抗力有很多种情况,比如说非人力能够抗拒的因素,有好多好多,我们现在出现这种情况,我觉得现在还是一个大的环境合作共赢。

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