创业板步入2.0时代 基金投资看重龙头长期价值

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）对于创业板2.0时代的投资变化，基金经理们表示，创业板实行注册制和新的退市制度之后，投资的难度明显增大，也使得长期投资、价值投资的重要性进一步凸显。选股能力将成为超额收益的主要来源，投资上将更为重视龙头股的长期价值。

创业板多项交易制度变化中，放宽涨跌幅限制最受投资者关注。天弘创业板ETF基金经理张子法表示，创业板股票的涨跌幅由10%变为20%，在提升市场效率和改善市场流动性的前提下，大幅降低了对后期连续单方向剧烈走势的预期，实际上抑制了市场的过度投机，同时也大幅提高了市场的操纵成本，对创业板市场的长期稳健运行具有很大的促进作用。

银华多元视野基金经理贾鹏则认为，注册制的实施、涨跌停幅度的放宽长期有助于A股形成价值投资的氛围。“举例来说，在涨跌停板的设置下，发展出一些特定的交易行为，比如打板等，这些交易策略在放宽涨跌停幅度后的难度会大幅提升。此外，再融资政策更市场化后，上市公司估值出现泡沫，企业可以较快地启动再融资增加股票供应。这会推动投资者更为审慎地评估公司的长期投资价值，交易行为更为理性。”

张子法进一步表示，创业板实行注册制和新的退市制度，个股之间的分化将成为常态，对参与其中的投资者提出了更高的要求。散户投资者面临的选股风险更大，长期投资或者选择基金投资更为必要。专业投资者则会更偏爱业绩弹性大、赛道切合政策鼓励方向、成长性好的公司，因为投资回报效应显而易见。

“创业板新的交易制度的落地，实际上是鼓励投资者不断学习投资知识，学会在千差万别的公司中独立判断和选择优质标的。放大涨跌幅绝对不是为了短炒，而恰恰是为了抑制短炒和市场操控，因为退市制度非常流畅和快速，一旦公司不达上市标准或严重违规，退市很快，而公司股票的持有者就会损失很大，根本没有腾挪的时间，所以，退市制度对垃圾股的杀伤力很强，也建议投资者远离垃圾股。”他进一步表示。