夹缝求生存的财达证券IPO过会 ?屡屡“踩雷”股票质押回购

在市场竞争激烈、马太效应凸显的格局下，中小券商亟须获得稳定的融资渠道，补充公司资本。今年以来，红塔证券(行情601236,诊股)成功上市，近期中银国际证券、中泰证券(行情600918,诊股)IPO也接连过会，上市券商队伍进一步扩容。公司如果不能快速提高资本实力、提升核心竞争力，可能面临业务规模被迫压缩、经营业绩下滑等不利结果。

业内人士曾发出感叹，证券公司依靠牌照红利“躺着”赚钱的时代过去。外资券商对国内市场的参与程度正在进一步加深，国家正在加大金融开发力度，目前瑞银证券、野村东方国际证券、摩根大通证券三家外资控股券商均正式营业，多家外资控股/独资券商都在排队申请中。他们在品牌声誉、资本实力、客户基础、创新能力方面具备一定的竞争优势，在海外承销、跨市场运作方面有着更丰富的经验，是国内券商面临的一大考验。

传统业务面临挑战和巨大的竞争压力，很多证券公司都在寻求转型。从2016年开始，财达证券致力于业务的转型升级，坚持以证券经纪业务、信用交易业务和证券自营业务为核心，以投资银行业务、资产管理业务为两翼，不断深化转型升级，取得了一定的成效。

不过，从数据来看，新业务并没有真正起到支撑公司业务发展的重要作用。财达证券投资银行业务取得资质较晚，目前尚处于发展阶段， 2019年上半年，财达证券投资银行业务分部收入分别占营业收入的比例为11.92%。

另外，财达证券资产管理业务对营业收入的贡献微少，2019年上半年，资产管理业务分部收入占公司营业收入的比例仅为0.48%，几乎可以忽略不计。传统业务面临挤压式竞争，转型新业务模式又面临外资券商的竞争，而在投行和资管业务领域，外资券商拥有绝对的优势和经验，中小券商未来必须在夹缝中生存并寻求突破。