楼继伟：很大程度上通货膨胀没有表现为实物和服务的价格上涨

2020三亚·财经国际论坛将于2020年12月11-12日在三亚举行，全国政协常委、外事委员会主任、财政部原部长楼继伟出席并发表演讲。

楼继伟表示，大规模发行了货币，没有造成通货膨胀。很大程度上表现为资产价格的上涨，而没有表现为实物和服务的价格上涨。

楼继伟认为，相当一段时间全球都是金融混业经营，然后货币政策放了水，放出流动性，给金融机构互加杠杆提供了巨大的空间，首先表现为金融资产价格的上涨，然后就是房地产价格上涨，再加上收入分配，这种情况下收入分配差距肯定扩大，在座的都是得益者，没有多少钱能够进入金融市场的这些人，他们是受害者，他们的边际消费倾向最强，他们没有多少钱去买东西，所以跟收入分配差距扩大连在一起的，

楼继伟认为，赤字货币化，央行货币政策不断地放水，反映为金融资产价格，房地产价格的上涨，不反映为一般货物和服务的价格上涨，就是这个情况，其中包括了收入分配差距扩大和刚才这个情况两者是正反馈的，互相加强的。

对于投资，楼继伟表示，仍要面对巨大的不确定性，如果疫苗明年能够普遍的研发成功，并且广泛接种，是一种情况，否则是另外一种情况。

楼继伟表示，假定一个好的情况发生，明年能够出现刚才我说的这个局面，这时候极度宽松的货币政策要退出，财政政策也逐渐地减少它的力度，怎么退，退的不好的话也出大问题。楼继伟进一步解释，我们现在是债务的积累期，对应的经济的衰退期，而不是过去是债务积累期对应经济的繁荣期，这时候的货币政策如果退出不当的话，就会触发一些风险，特别是资产价格已经过高的时候，怎么退，这是一个比较大的问题。

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