鹏华基金张佳：理财替代需求旺盛 深耕“固收+”领域

上证报中国证券网讯（记者 何漪）瞄准巨大的理财外溢资金市场，公募基金正在积极布局“固收+”产品，提供稳健收益型的投资品种。

什么样的产品能够有效地对接客户的理财替代需求？鹏华基金固定收益总部专户债券投资部总经理张佳表示，2018年起，公募基金行业开始探索“固收+”产品的发展机会。“如果是单一资产，一旦面临经济周期的波动时，净值可能会面临较大波动的考验，而固收+类的多资产混合配置，通过发挥股债‘跷跷板’效应等，有望熨平投资波动，为投资者带来相对稳定的投资回报。”

具体来看，张佳认为，在追求固收资产的收益基础上，“固收+”产品在追求固收资产的收益基础上，能够从权益策略、量化对冲策略等其他方面获得增厚收益机会，从而熨平原有纯债券资产的波动风险。

张佳表示，目前，市场上的主流策略是“固收+权益”混合投资策略。一方面，权益资产的市场容量能够承载较大的资金规模；另一方面，权益资产和固定收益资产具有较为明显的“翘翘板效应”，当一类资产表现欠佳，另一类资产的收益增厚能够提供有效的平衡。

在权益资产配置上，张佳表示，首先，最重要是控制仓位和有效择时；其次，根据经济周期运用行业轮动策略。“经过多年的实践，鹏华固收团队自上而下的策略非常有效。”

张佳认为，经过市场近年来的培育，“固收+”产品已经获得了投资者的认可，今年的发行规模相当可观，行业增速较快。“今年可以算是‘固收+’产品的发展元年。”