售后回租模式难持续 银行系金租公司转型破局

上证报中国证券网讯 银保监会发布融资租赁公司监管新规以来，各地金融监管部门对存量市场分类处置、“减量增质”的监管方案也密集公布，一场行业洗牌在所难免。上海证券报日前从第7届全球租赁业竞争力论坛峰会上了解到，虽然22家银行系金融租赁公司平均盈利超7亿元，但过度依赖售后回租模式、面临不良资产上升压力的问题一直困扰着行业发展。

随着金融租赁（下称金租）公司的转型，行业已逐渐从追求扩张速度与规模的横向发展，转为提供专业化服务与资产管理质量的纵向发展。进一步增加资产经营类收入、强化专业化版图是未来发展的突破口。

招银租赁拟任总裁张连怀表示，在基建投资的带动和国家政策的鼓励下，融资租赁行业经历十年跨越式发展，到2019年末，金融租赁和融资租赁规模突破6.65万亿元。但金融租赁行业融资租赁资产中的售后回租占比高达89%，多数时候成了银行信贷业务补充。

在重资产模式下，金租行业难以跨越周期性盈利模式。以金租行业占比最大的飞机租赁为例，投资成本、维修成本、回收成本都较高，传统售后回租模式兑现盈利的方式却比较单一。

今年因疫情影响期间，飞机租赁业、船舶租赁业暂停了部分租赁需求，进而对金融租赁公司经营计划、盈利能力和短期现金流造成影响，不良资产上升压力较大。银行收紧对租赁公司授信，租赁公司在资产端和负债端两头承压。

张连怀认为，金租公司需要应对两方面困难，一是资产久期长，其收入端曲线相对平稳，而负债端主要依赖于同业借款和发债资金；二是基于重资产特点，金租公司成长速度和盈利空间相对有限。

租赁公司只有与产业深度融合才能协同共赢。“租赁产品集融资与融物于一体，受资金、设备和运营三轮驱动。”张连怀说，“目前金融租赁公司普遍缺乏对设备的运营、管理能力。”为承租方搭建多元化的融资方案、建立资产交易处置的全生命周期资产经营体系，是今后重要的盈利方向。

加强除售后回租外的资产经营收入、聚焦主责主业，成为行业共识。以飞机租赁为例，疫情期间，实力雄厚的金租公司对若干承租方都采取了延迟偿还本金或利息、减免手续费的优惠措施，但并不能减少金租公司的资产减值压力。而头部金租公司已发挥专业化优势，为承租方设计租赁项目搭建、融资方案搭建，从源头上降低飞机租赁的融资成本，并获得一定的顾问服务费。

比如，招银租赁引入国际航空金融集团参与交易环节，对交易币种及税务结构进行优化；设计飞机保税区结构融资性租赁方案等，降低承租方融资成本。

国银租赁总裁彭忠认为，经过拼增速、拼规模的粗放式发展，金租领域需要精耕细作、推进专业化发展、加强服务创新、优化内部效益，才能保持较强的议价能力。头部金租公司在资金、客户、渠道、管理以及人才上有很强的优势，需在细分市场上做龙头。

中银金租董事长程慧娟建议，银行系金融租赁公司与产业系融资租赁公司，可分别结合资金与资产的优势，精准做好服务。依托母行协同优势，银行系金租利用大数据、区块链等创新手段，优化风控效能，提高管理效率。通过自身集团、同业产品的打包组合，为客户提供一揽子金融服务。

据悉，不少金租公司已与融资租赁公司、金融科技企业合作，如应收款区块链平台、ABS、租赁车联网等。（唐燕飞）