猪价连涨19个月后首降 10月CPI跌破“1”

猪肉价格连续上涨19个月后首次转降，带动食品价格涨幅回落，从而影响10月份CPI同比涨幅跌破“1”，创下11年以来新低。而国内经济持续回暖支撑PPI走稳，预计未来PPI回升趋势不改。分析人士认为，短期内通胀不具备走高的条件，经济将维持高增长低通胀的态势。

国家统计局昨日公布数据显示，10月份，CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点，回落幅度远超预期。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称：“同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。”

从同比来看，猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，下降2.8%；从环比来看，猪肉价格下降7%，降幅比上月扩大5.4个百分点。

部委高频监测数据已有体现。根据农业农村部数据，10月第4周，全国活猪平均价格29.82元/公斤，比前一周下降3.6%，同比下降23%；全国猪肉平均价格47.66元/公斤，比前一周下降3.2%，同比下降18.6%。

最近两个月，生猪价格已跌超两成。Wind数据显示，11月6日当周，22省市生猪平均价为29.71元/公斤，相比8月7日当周的37.83元/公斤，降幅达21.46%。

浙商银行(行情601916,诊股)(港股02016)首席经济学家李超表示，生猪产能进一步释放推动猪价下行，高基数影响下CPI将加速回落，预计到明年一季度CPI同比都将处于1%以下的低位。

随着居民消费需求的恢复，部分服务类产品价格开始回升。在CPI非食品价格中，10月份，衣着、居住、生活用品及服务、教育文化娱乐、医疗保健等价格环比均为正增长。

在中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)首席经济学家诸建芳看来，非食品价格上涨与国庆中秋假期居民消费火爆有关，同时也表明经济基本面好转对居民部门消费改善的支撑逻辑仍然有效且能够延续。

PPI走稳也印证了经济基本面持续改善。统计局数据显示，10月份，PPI同比下降2.1%，降幅与上月相同；PPI环比由上月微涨转为持平。

诸建芳分析称，今年10月份假期较长且密集，相比9月份来看工作日减少较多，一定程度影响工业生产需求，对工业品价格产生阶段性影响。此外，国际油价下跌导致石油产业链价格涨势有所回落，暂缓了PPI的回升势头。

从行业来看，价格走势分化明显。石油产业链中上游石油和天然气开采、中游石油染料加工、化学原料价格环比显著负增长。不过，临近供暖季，煤炭需求阶段性上升，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业等价格环比均出现上涨。

诸建芳强调，随着疫苗上市脚步加快，全球需求周期性回温或已临近，预计明年大宗商品价格将再度出现一定程度上涨，对PPI的回升有正面作用，明年PPI或将进入加速上行趋势。