西南证券2021年度策略：A股市场有望“一枝独秀”

上证报中国证券网讯（记者 卢丹）11月5日，西南证券2021年度线上投资策略会暨上市公司交流会举行，西南证券策略首席分析师朱斌认为，中国的经济与资本市场有望在2021年一枝独秀，经济先于全球复苏，市场将延续“科技牛”。

朱斌表示，在世界主要经济体中，中国的疫情防控最为到位，经济反弹最为显著。当前，拉动经济的三驾马车，投资、消费、出口都出现了明显回暖，这种回暖态势将在2021年延续。因此，2021年的中国经济将呈现“高增长、低通胀”的舒适增长状态，有利于权益类市场的表现。

流动性上，朱斌介绍，在研究框架里，流动性分为两部分：宏观流动性和市场流动性。宏观流动性主要指利率、社融等宏观层面上流动性的“价”和“量”。市场流动性主要指市场中股票和资金的供需格局。

他判断，2021年的宏观流动性将呈现“外松内紧，中国复位”的格局。由于中国的疫情防控到位，经济已平稳复苏，投资、消费、进出口都已平稳回升，货币政策也将回归常态。2021年的市场流动性，将呈现股票资金供需良性平衡的状态。股票供给方面，注册制有望全面推开，月均募资规模或在1000亿元左右。资金供给方面，机构投资者越来越成为市场的主导者，新发基金成为A股最重要的增量资金。

投资机会发掘方面，朱斌表示，2021年是“十四五”的开局之年，聚焦“双循环”将是政策的题中之意。此外，2021年的A股公司业绩将保持正增长，科技行业有望更加突出。

具体到投资策略上，朱斌认为科技是龙头，是主线。建议关注高端制造、新能源（及新能源车）、科技基建等受益于“十四五”规划与行业处于上行周期的板块。同时建议适当关注商贸、旅游、影视等受益于复苏的板块。