鹏华基金谢书英：投资收益来自于企业价值的提升

上证报中国证券网讯（记者 王彭）近些年，在公募基金行业，大家看到一个个优秀基金经理和优秀基金公司的崛起。然而，优秀基金经理的道路从来不平坦，管理更大的规模意味着承担更多的责任。那么，“鹏华权益女杰”谢书英是如何“炼成”的？

具有十多年投研从业经历的谢书英，现任鹏华基金权益投资一部副总经理。对于投资这门职业，谢书英看成是一份可以长期从事的职业。“对我来讲，它一方面可以让我去学习不同的行业，去理解不同公司的运作模式，这是一个不断向外去探索的过程。另一方面，它也是一个向内探索过程，因为每一次做投资决策的时候，要直面市场的波动，这会对自己的内心形成较大考验。这个行业的从业者本身也要承受很大的压力，实际上对内也是一个探索的过程。”谢书英表示。

谢书英认为，从较长时间维度来看，投资收益一定来自于企业价值的提升。对企业价值的判断，她最关注三个维度：第一是企业自身的经营模式及其竞争优势与可持续性。第二是竞争优势的质量，也就是说企业的竞争质量是能不停地创造现金出来的，如果最后到手的只是一堆设备，会对企业的价值产生巨大的影响。第三是周期性，因为不同的行业在不同的阶段，相对宏观经济而言可能存在超额收益，所以行业自身所处的大周期以及企业所处的经营的小周期，也是非常值得关注的。最好的状态是大周期是往上的，小周期也是往上的，行业本身的发展情况不错，企业自身经营更是处于比较好的周期中。在这样的情况之下，投资才往往能够取得比较好的效果。

据银河证券数据显示，截至今年三季度，过去5年，鹏华价值优势以114.31%的回报率在同类基金中位列前1/3。另外，Wind数据统计显示，从谢书英2015年接手管理以来，该基金净值走势持续超越同期业绩比较基准走势和偏股混合型基金的平均走势。从完整运作的自然年份来看，除2018年以外，该基金各年份均显著跑赢偏股混合型基金的同期平均回报率，以长期优异业绩持续位居同类基金上游水平。