人民币中间价再涨149点！离岸价创两年多新高 全球资本缘何无视央行“调控”？

今日人民币兑美元中间价报6.6781元，较上一交易日（10月20日）的6.6930元上调149个基点。截至今天早晨7点30分，人民币兑美元离岸价触及6.6514，创出2018年7月以来的新高。

人民币汇率是否进入上升通道

中信证券(行情600030,诊股)明明认为，人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响，包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动，人民币走势可能表现出总体偏强的特征。从长远角度来看，一方面，若美国经济逐渐修复再次走向复苏，人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面，从“双循环”的角度来看，经常项目和资本项目仍需保持整体均衡，人民币的过度走强或在一定程度上带来经常项目的压力，因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。

人民币升值的原因与展望

招商宏观表示，这一轮人民币的升值，主要受美元走弱影响。美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用；其次，中国率先走出疫情，在基本面和国际收支层面具有相对优势。向后展望，我们认为人民币仍将维持升值趋势，美国第三轮疫情来袭加大了美国货币、财政宽松延长的必要性，从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局，不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。

央行对人民币升值的态度如何？

鉴于人民币升值将对经济产生收缩效应，央行显然并不愿意看到人民币汇率过快升值。虽然央行避免直接参与外汇市场，但仍然可以以市场化方式影响人民币与美元的供求，从而对人民币汇率进行一定程度的逆周期调节，而这样的环境也给资本项目对外开放提供了良机。新增审批QDII额度。下调远期售汇风险准备金率。

全球资本缘何无视央行“调控”？ ​​​​

据21报道，在景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭看来，目前人民币汇率看涨人气升温，得益于三个因素，一是市场对中美关系缓和有所期待，二是大量全球资本持续加仓人民币资产，三是相比欧美疫情卷土重来，中国经济率先实现复苏，提升了人民币资产的避险属性。

一位华尔街对冲基金经理向指出，当前人民币看涨人气大幅回升，还在于众多投资机构发现中国央行在下调远期售汇业务外汇准备金率后，再无新的举措。因此他们认为中国央行此举并不是为了大幅压低人民币汇率，从而重返人民币买涨阵营。

人民币升值有何影响？

招商宏观研报认为，人民币汇率走强不利于出口竞争力，但从现实情况看，人民币汇率的强弱变化与我国出口同比增速呈现出正向关系，即人民币强伴随着出口强，其背后的原因在于，两者均是弱美元的结果：一方面美元走弱通常对应着海外经济改善、商品价格上涨，全球贸易趋于恢复；另一方面，美元走弱也对应着人民币汇率走强。

但这并非说明汇率对贸易没有影响。汇率通过传统贸易渠道的作用则主要体现在有效汇率层面，人民币实际有效汇率指数的同比变化与出口的负相关关系。当前人民币汇率指数已经上升4.1%，意味着汇率已经开始对出口施压，也就不难理解央行目前对于汇率的态度了。

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