纸浆价格持续下行 中顺洁柔前三季盈利预计增长70%

生活用纸龙头中顺洁柔(行情002511,诊股)（002511.SZ）10月11日晚间披露的业绩预告显示，公司前三季净利润有望最多增长70%。中顺洁柔董秘周启超11日晚间对财联社记者表示，除原材料价格下降之外，人民币升值亦为公司保持业绩增长创造了有利条件。

依据中顺洁柔的预测，公司有望在今年前三季度实现盈利65671.16万元–74427.31万元，同比去年最多增长70%。公告称，报告期，受疫情影响，消费习惯改变，公司相关品类销售良好，相关渠道快速增长。此外，报告期公司产品结构继续调整，高毛利品类占比继续提升，重点单品、新品推广加速，渠道建设日趋完善，销售继续稳定增长。

国际原材料市场价格下行，营业成本下降亦是利好因素。“原材料价格之前涨过一波，但后来又降下来了，”周启超在接受记者采访时表示，“除原材料之外，人民币在今年大约升值了10%。我们是原材料进口型企业，这意味着仅此一项，我们的原材料成本就下降了10%。”

中顺洁柔的原材料主要是纸浆。依据中国造纸协会官网披露的信息，纸浆价格在2018年8月份到达近年的相对高点后一路下行，进入2019年下半年，已跌破2017年6月份以后的最低位。今年二季度和7、8月份，纸浆价格偶有回调，但未能扭转持续走低的趋势。

依据上述机构的分析，纸浆价格持续走低主要是因为下游纸厂延续刚需补库，纸浆市场需求并未明显改善。但随着下游纸张市场临近传统旺季，文化用纸、包装用纸和生活用纸均发布涨价的消息，短期内现货市场行情或仍存小幅上涨趋势。

虽然疫情在一定程度上影响了生产，但中顺洁柔今年以来的业绩表现相当稳健。半年报数据显示，公司报告期内实现营业收入36.16亿元，同比增长13.99%；归属于上市公司股东净利润4.53亿元，同比增长64.69%。公司认为，产品品类拓展、产品结构优化及渠道建设不断完善、纸浆价格下降等均是公司实现业绩增长的主要因素。

周启超还表示，受疫情影响，人们居家时间增多，对生活用纸的需求也相应增长。除此之外，消费应用的场景相应增多也是公司今年以来业绩持续增长的重要原因。