民营军工企业科思科技即将科创板IPO 高研发确立技术领先地位

上证报中国证券网讯 国防军工板块当下很受关注，不仅因为它的营收利润增速快（去年同比分别增长10.7%和14.7%），还因为军工行业代表着一个国家制造业的基础实力和科研创新能力。配合国家出台的一系列国防军工行业的政策，军工板块由此成为主流投资热点。

近期，民营军工企业——科思科技，即将在科创板IPO。公司主营军用电子信息装备及相关模块，近两年主要产品——指挥控制信息处理设备成功拓展市场，促使公司经营业绩快速提升。该产品自2017年中标以来，营收从3300万元开始极速扩张，2018年实现营收5.51亿元，同比增长1638%，2019年营收进一步增至6.74亿元。

军工行业的特殊性注定了公司必须拥有领先于对手的技术，科思科技在研发投入上一直保持高水准并逐年加码。2017年，虽然营收仅3300万元，但公司仍然投入超过4000万元的研发资金，之后逐年增加研发资金，2018年达到5672万元，2019年甚至超过一个亿达到1.18亿元。据招股书披露，科思科技竞争对手的研发投入，2018年、2019年的均值分别是5993万元、7727万元。

此外，公司在采购方面拥有优秀的管理制度，面对供应商的议价能力相对较高，降低了公司在资金链、现金流方面的潜在风险。叠加公司经营性现金流改善——2020上半年达到1.51亿元，对公司的持续营运能力和近一年的投资扩产皆提供了保障。

公司本次募资将投入研发技术中心建设和生产基地建设项目，在财务状况稳定的同时，继续保持较高的研发水准。有市场分析认为，科思科技在接下来的2年—3年中仍能保持较高增速，未来前景值得期待。（程红霞 朱先妮）