祸起重组项目造假，这家投行遭上千人起诉，中介机构责任如何界定？

两中介机构遭大批投资者起诉

投行项目财务造假，中介机构自然难咎其职。2019年，投资者等来了证监会对金元证券、众华所的正式处罚。

2019年5月24日，证监会对众华所作出《行政处罚决定书》。众华所及相关人员在为雅百特2015年财务报表提供审计服务、为雅百特提供盈利预测实现情况专项审核服务过程中，未勤勉尽责，所制作、出具的审计报告、盈利预测实现情况审核报告存在虚假记载。

决定责令众华所改正，没收业务收入54万元，没收违法所得12万元，并合计处以174万元罚款；对孙勇、顾洁给予警告，并分别处以8万元罚款。

2019年7月10日，金元证券也收到证监会出具的《行政处罚决定书》，金元证券作为雅百特资产重组财务顾问，未勤勉尽责，出具的2015年持续督导意见及报送江苏证监局的核查意见存在虚假记载。

没收金元证券持续督导业务收入1000万元，并处以3000万元罚款；对直接负责雅百特项目的两名主管人员给予警告，并分别处以10万元罚款。

由于金元证券和众华所双双受到监管部门的行政处罚，起诉金元证券、众华所已经符合法定受理条件。2019年底，投资者上诉至江苏省高级人民法院，江苏高法最终判定，一是撤销一审裁定，二是指令该案由江苏省南京市中级人民法院审理。

今年投资者重新向法院提出诉讼，7月24日，江苏省南京市中级人民法院正式立案。

天眼查APP数据显示，截至目前，累计共有960份开庭公告，开庭时间均为2020年9月18日，也就是下个月该案将迎来开庭审理。

该案件最终如何宣判，将成为市场关注的焦点，尤其是作为财务顾问的金元证券以及会计师事务所的众华所是否应当承担连带赔偿责任，或者将承担多大程度的连带赔偿责任，成为各方关注的焦点。

深圳金融律师陆晖表示，对于投资者能否告赢，这类案件从以往审理情况来看，投资者胜诉可能性很大，因为有了证监会的处罚，构成违法这个情节是确定的，接下来的问题只要投资者是在规定期限内购买过股票的，就可以计算损失，有损失，被告就要承担赔偿责任。

“只不过这类赔偿案件的损失计算标准，和一般人认为的‘我亏了多少钱’并不是划等号的，按标准算出来的损失，往往比投资者实际亏损少很多。”陆晖说。

同时，也有投行人士分析，根据万福生科、海联讯(行情300277,诊股)、欣泰电气等过往IPO造假项目先例，券商垫付理赔其实已被默认为行业规定。但雅百特造假案不是IPO造假案，而是并购重组案例，这个在行业内尚无先例，垫付理赔是否适应也值得探讨。