郭施亮：投资者数量首次突破1.7亿，股民跑步进场背后是市场危险信号吗？

股票市场本身属于少数人盈利的投资场所，多年来几乎离不开“七亏二平一赢”的规律。很显然，与拥有资金优势、成本优势以及信息优势的大资金相比，普通股民参与到股票投资之中，也是比较吃亏的。或许，对普通股民来说，要想在股票市场中生存下来，甚至实现股票投资上的盈利，那么就需要在市场中反复历练，不在市场中摔倒几次，也很难从真正意义上成长起来。

2019年、2020年的市场投资环境明显好转，尤其是在深强沪弱的背景下，投资者在股票市场中实现盈利的概率也会增加不少。对少数投资者来说，甚至可以利用这一轮牛市行情实现财富上的大幅增值，更有甚者实现了财务上的自由。或许，在当前阶层晋升通道不断收窄的背景下，股票市场可能会是普通人实现阶层晋升的主要途径。当然，股票市场本身属于高风险与高收益并存的投资渠道，最终借助股市实现财富大幅增值的人还是少数，多数人最终还是会把赚到的钱还给市场，甚至还会影响到投资的本金。

围绕着股票市场“七亏二平一赢”的规律，了解到股票投资本身属于少数人赚钱的渠道后，那么可以从普通股民跑步进场的现象，掌握到市场更多的运行规律。截至目前，投资者数量首次突破1.7亿，且A股市场单月投资者新增数量高达242.63万户，创下了最近5年的单月最高纪录。由此可见，在市场赚钱效应逐渐提升的背景下，越来越多的人开始关注到股票市场，并产生出浓厚的开户投资兴趣。

普通股民加速进场，往往会给市场带来或多或少的新增资金补充。但是，若普通股民出现加速跑步进场的现象，且具有一定的持续性，那么就应该警惕市场投资风险的到来。纵观历年来牛市中后期阶段，均离不开普通股民加速跑步进场的现象，作为一个少数人可以赚钱的市场，当新手也可以轻松赚钱的时候，从一定程度上反映出市场拐点的逐渐接近。

不过，相对于以往牛市中后期的市场现象，虽然目前普通股民的进场意愿比较高，但市场尚未达到股市新手轻松赚钱的状态。假如连入市不久的新股民也可以轻松赚钱，且股市看涨声音持续高涨时，那么这时候就需要引起高度的警惕。就目前看来，市场距离这一种状态仍然较远，市场并未出现新股民与老股民轻松赚钱的状态。

日均万亿以上的成交量水平，这是股票市场全面激活的标志性信号。与此同时，股民跑步进场，这也是股票市场投资吸引力持续增强的现象之一。但是，就目前而言，在股票市场刚刚爬升至3400点之际，市场的赚钱效应以及投资信心才刚刚开始激活，且市场整体估值水平并未处于很高的状态，市场距离新老股民轻松赚钱，且非理性看涨的状态仍然较远，因此在股民跑步进场背后，未必意味着股市拐点的到来。

从政策层面的角度分析，继科创板实施注册制之后，创业板也即将实施注册制改革，注册制正处于逐步试点的过程。在当前比较特殊的市场环境下，对资本市场的依赖度越来越高，并借助资本市场的平台促使实体经济的发展，并助力更多的新兴产业做大做强，从某种程度上反映出一种战略性的部署，至少从中短期的时间内，政策层面上希望股市牛市的延续，这是实现投资者与融资者互利共赢的最佳结局。

正如上文所述，在新股民与老股民尚未进入轻松赚钱的状态，且市场暂未形成非理性看涨的声音，这时候市场还是处于一种相对安全的状态。若上述现象开始加速出现，股票市场的整体估值再度出现快速攀升的现象时，那么届时就需要引起投资者的高度警惕了。

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