中银证券首席经济学家徐高：爆发金融危机概率不高

　　美国股市周一出现暴跌，触发市场熔断机制。那么未来可能会有什么影响？对此，中银证券(行情601696,诊股)总裁助理兼首席经济学家徐高认为，投资者处在一个相当不安的情绪中，面对着油价暴跌的意外因素，市场反应就比较强烈。美股跌幅，创出了次贷危机后的最大的，但演变成为全面的金融危机的概率应该是不高的。

　　那么我们可以对比一下08年次贷危机，经济首先出了深层次的问题，最后表现成为生产活动的萎缩以及股市的暴跌，但当前，疫情对经济的冲击是一个外生的冲击。

　　冲击的经济内部传导并放大的可能性并不大。另一方面，油价下跌也会减少消费者的能源支出，可以被视为是对消费者的一种减税。因此，一定程度上可以对冲疫情给经济带来的负面影响。所以，虽然油价下跌一开始对股市是负面的，显著打击能源股和金融股的股价，但它对经济和股市的正面提振作用也会逐步显现。

　　此外，危机往往发生在缺乏准备的时候。目前，决策者对于市场风险也相当警惕。美联储几天前已经降至0.5个百分点，并且在未来还会进一步降息。我们相信这些及时的政策应对应该会起到稳定市场作用。所以，美股跌幅虽然很大，但是美国陷入金融危机的概率并不高。