中证协规范分析师评选 只能参与自律公约缔约第三方评选

　　近日，中国证券业协会向券商下发《证券分析师参加外部评选规范（征求意见稿）》（下称“《征求意见稿》”），对证券公司、分析师参与第三方机构主办的对证券公司、分析师的研究能力进行评价的活动进行规范。

　　《征求意见稿》规定，券商可参与成为自律公约缔约第三方机构主办的评选活动，但强调禁止“花式”拉票，评选结果不得作为分析师薪酬的依据。

　　其中还提到，一是证券公司应当对分析师参加评选活动进行统一管理，建立分析师参加有关评选活动各个环节廉洁自律的内部控制和责任追究机制；二是分析师参加评选活动应由证券公司统一报名，公司推荐的参评人员应为合规展业、勤勉尽责、具有良好职业道德的人员。

　　分析师参评需统一管理

　　为了进一步规范证券分析师（以下简称“分析师”）参加各类外部评选活动，加强分析师廉洁从业管理和声誉管理，促进发布证券研究报告业务健康发展，提高证券研究报告质量，促进形成客观、公正的外部评选机制，中国证券业协会制定了《证券分析师参加外部评选规范》。

　　首先，《征求意见稿》对评选主办方资质提出要求，比如主办方需为《证券分析师评选活动组织机构自律公约》缔约机构，对于不符合评估要求的评选，证券公司应主动拒绝参加。

　　《征求意见稿》以“证券公司对分析师评选活动评估关注事项”的方式，对评选机构的主办方提出要求。评估内容主要分为评选组织情况、参评人条件、评选主体及使用数据、评选规则4个方面，着力要求主办方资格及评选规则公平公正。

　　具体而言，对于评选机构来说，主办方需加入《证券分析师评选活动组织机构自律公约》，具有明确的评选规则并对外发布，评估规则公开、公平、透明，并聘请具有市场公信力的独立审计机构对评选进行审计。主办方需设置规则和程序保障评选的规范性，防止不正当参评行为的发生。

　　此外，在参评人条件、评选主体及使用数据、评选规则等各个环节，主办方均需保证评选方式方法合理，如评选活动使用数据库正常运行达三年以上、评选规则主客观结合、说明打分方法的理论依据等。

　　其次，对分析师参评也提出统一管理的要求：分析师参加评选活动应由证券公司统一报名，未经证券公司报名，主办方自主将证券公司或证券分析师列为参评对象的，证券公司可要求主办方将其公司或分析师撤出评选并公告。

　　此外，因违规受到处罚或自律惩戒的三类人员，公司应限制其参加评选活动：

　　一是，受到中国证监会行政处罚的，当年及未来两年不得推荐参加评选，计算起始日期以违规处罚发布日期为准；

　　二是，被中国证监会采取行政监管措施或被中国证券业协会采取自律惩戒措施的，当年及未来一个年度不得推荐参加评选；

　　三是，被中国证监会立案调查的，当年不得参加评选，计算起始日期以被立案调查日期为准。

　　严禁“花式拉票”

　　《征求意见稿》还明确证券公司需规范分析师参加评选活动的行为，分析师应严格遵守法律法规、协会自律规定，秉承诚实守信、廉洁自律、公平竞争的原则参加评选活动，不得以不正当手段影响评选结果。

　　包括：严禁分析师以各种形式向投票人请客送礼，包括提供礼金、礼品、旅游、红包、娱乐健身等利益，或者以其它变通的方式进行利益输送。

　　严禁分析师以各种形式刊载或发送拉票信息，包括但不限于在微信群、微信朋友圈等各类自媒体上刊载或以邮件形式发送拉票信息，以微信名、微博、博客名或昵称附注形式显示拉票信息，或在提供研究服务时附带发送拉票信息等。

　　此外，也对投票人资质做了要求：证券公司向评选主办方推荐投票人时，应当为证券公司研究部门主要客户。推荐私募基金做为投票人的，应当与私募基金签订研究服务协议。不得采取伪造证明材料、签署虚假合同等方式为相关机构、个人获得投票权。

　　评选结果不得作为薪酬依据

　　《征求意见稿》还要求，评选结果只是作为对分析师个人社会评价的参考依据，不得作为对分析师薪酬激励的依据。同时，要求证券公司引导分析师客观、理性看待评选结果，建立合理的发布证券研究报告相关人员绩效考核和激励机制，维护分析师执业独立性。

　　事实上，此前分析师热衷于争夺“最佳分析师”的名衔，除了为自己的职业生涯挣得荣誉外，在各类榜单上“榜上有名”的分析师团队往往身价水涨船高，虽然增加了分析师个人的明星品牌效应，却在无形中增加了证券公司的人力成本，各公司争抢明星分析师也频频引发业内热议。

　　分析师评选回归评选初心后，外部评价只是对分析师工作的认可和个人荣誉、知名度的增加，与薪酬的联系度将下降。

　　此外，分析师以过去推荐的某一只或部分“牛股”宣传自身业绩不利于行业长远发展。《征求意见稿》要求证券公司、分析师对外发送的评选宣传介绍材料应经公司合规部门审核。宣传介绍材料的内容应客观、真实，不得以过去推荐的某一只或部分证券走势、涨幅证明自己的过往业绩。