齐俊杰：金融数据全面回落！暴露了一个危险信号？

昨天，央行公布了2月份的金融数据，让人大跌眼镜，社会融资，信贷等几项数字一改一月份的井喷状态，严重不符合预期。

首先，货币供应量，2月M1增速反弹至2%，M2则为8%，M1略有抬头迹象，但是M2比上个月的8.4%又回落了一点，说明整个经济的流动性，仍然并不充裕，但好消息是M1-M2的差值从负的8%，缩减到了负的6%，这个数据跟股市的走势关系更为密切。历次大牛市的发生，都与M1-M2的底部反弹基本同步，所以这对市场来说是个好消息。但是市场担心的是M0这个数据，之前老齐关注的也不多，因为他并不具有代表性，但2月份M0余额7.95万亿元,同比下降2.4%。当月净回笼现金接近8000亿。这引发了市场的担心，大家手中的现金，春节期间没花掉，过完年又都存回到了银行。说明大家的预期并未释放，火爆的股市，也并没有引发资金外溢。悲观的资金流向，我觉得反而是个好消息。说明现在远未疯狂。之前的行情，存量资金的作用可能更大。