谭浩俊：“不好评论”才是证监会对牛市问题的最好评论

　　3月5日，中国证监会主席易会满在接受采访时，针对记者提出的牛市是否已经到来的问题，易会满表示，“这些话证监会不好评论”。他称，这是市场行为，证监会推动资本市场发展以尊重市场化、法治化为总原则。

　　“不好评论”，才是监管机构对牛市是否到来问题最好的评论。正如易会满所言，推动资本市场发展以尊重市场化、法治化为总原则。牛市有没有到来，监管机构既不好评，也不能评，更不应评。牛市也好，熊市也罢，依据的都是市场的力量和投资者信心。市场对投资者的吸引力强，投资者对市场有信心，就具备牛市特征。反之，就有可能比较平稳，甚至出现持续下跌的熊市现象。

　　从近一段时间以来的情况看，市场确实出现了人气转旺、交易转多、股指向上的现象。是否就是牛市到来的节奏，市场人士可以分析、也可以预测，投资者也可以依据实际做出自己的判断。对也好，错也行，都不会产生后果，也不会带来不利影响。如果从监管机构的口中说出，就是另外一种情形了，后果就会比较严重的。

　　对监管机构来说，面对市场出现的变化，重点是关注、监测和监督，尤其是对市场行为的监管，必须加大力度，确保不发生损害投资者利益、破坏市场环境、扰乱市场秩序的行为，从而让投资者能够完全依照市场变化确定投资方向和投资目标。即便投资失误，也是自己对市场了解不透、把握不准，而不是外部因素所致。

　　事实也是，如果监管机构对市场随意发表评论，尤其是不负责责任的言论，危害是相当大的。尤其在市场出现拐点或者波动的关键时刻，任何一句话都有可能导致市场情绪出现波动，投资者信心受到影响。譬如前两年对保险资金投资的批评，一定程度上就给监管机构带来一些负面评论。如果当时能够对投资行为予以严格审查，对违规行为严厉查处，而不在言论上对保险资金投资给予更多评价，甚至用一些不太恰当的言辞，对今天鼓励保险资金投资就能留下更多好的舆论空间，保险机构的投资积极性也会更高。

　　正是基于股市应当更多的遵循市场规律，满足市场需求，用市场化、法治化来规范、促进、推动市场进步，促进市场健康，作为监管机构来讲，就更应当注重自身行为，减少语言暴力，避免随意评论，而是站在更高的地方全神贯注地注意市场变化、观察企业和投资者行为、强化市场监管、增强对不规范行为的打击力度，市场的纯洁性才会越来越高，投资者与企业、与监管机构等的互动才会越来越频繁，也越来越规范，越来越有效率与信心。

　　不可否认，在经历了去年一年的持续低迷和下跌以后，投资者对牛市的渴望和期待，也到了十分强烈的程度。因此，面对春节以后出现的快速上涨现象，投资热情十分高涨，信心也快速提升，新入场的投资者也越来越多，市场人气十分兴旺。自然，也会对监管机构的一言一行十分关注。在这样的情况下，就更需要管理层保持理性、理智和冷静，说话、办事都要十分谨慎。必须要说的话，也必须通过一定渠道和管道，不能轻易表态和发表言论。特别像牛市这种对市场和投资者影响都可能比较大的言论，更需要慎之又慎，不能有任何草率。

　　毫无疑问，易会满在应对牛市提问时的回应，是理智而谨慎的，是非常好的选择，这也是对市场和投资者的最好保护。

　　在保持言论谨慎的同时，也希望监管机构能够更好地关注市场变化，更好地注意资金动向，尤其是场外配资，必须严格券商行为，守好进出通道之门，避免高杠杆资金大进大出、快进快出，造成市场的剧烈波动。同时，要与银保监会密切协调，严防银行资金转道股市，严防企业以贷款方式将资金投资股市。

　　在此基础上，对上市公司股价回升后质押风险得到缓解，有的企业可能再度利用股权质押进行融资的行为，也要严加监管，控制杠杆率、质押率，防止风险积聚，避免股市出现震荡时发生质押风险。出现质押风险时，需要帮助企业解决。但决不能放任企业无节制地使用质押融资，减少风险的积聚，使上市公司能够更加平稳有序地运行。

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