盘和林：公平与预期利润率是提振民企投资的关键所在

　　近日，北京市发改委向民间资本公开推介一批项目，项目共计61个，总投资1246.8亿元，拟引入民间资本383.8亿元、占比31%。北京的这一次吸引社会资本，可以说是力度空前，这是对于去年12月22日颁布的《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，俗称中央支持民营企业改革发展“28条”的积极落实。

　　实际上，各地纷纷出台落实12月22日发布的民企28条精神的举措，提振民企信心，促进民企投资的热情，进一步稳定开年经济形势。不过，数据显示，2019年1-11月份，民企投资同比增长4.5%，低于2018年同期的8.7%。毫无疑问，数据不容乐观，提振民企投资热情，既是贯彻落实党中央国务院精神，更是稳增长的现实之需。说到底，包括民企在内的所有投资都会关注两个维度，即风险与收益，因此，笔者认为，提振民企投资的关键仍是公平与预期利润率。前者事关投资风险。

　　北京此次推介的一大批项目浩浩荡荡的上线，笔者认为其中最大的特点，就是公平与有序。民企怕竞争吗？不，他们不怕，他们真正怕的是不公平竞争。一个个白手起家的民营企业家们，无一不是在群狼环伺的环境下摸爬滚打出来的，他们绝不会对竞争胆怯，因为正是竞争才成就了他们，让他们害怕的是不公平，而不是竞争。

　　公平是北京此次推介项目的特色之一，同样也是北京日后乃至其他地区落实28条时，应当遵循的重要原则。正如北京市副市长程红所说的，要不断优化审批措施，营造更好的营商环境、投资环境，而去除倾斜政策和特殊待遇，对企业一视同仁，则是这个好的营商环境的重要组成部分。

　　此次推介的另一个特色，是有序。笔者仔细查询了这61个具体项目，它的设置就非常有学问，既避开了容易造成重复建设的领域，还兼顾了许多目前市场供给不足，较容易市场化的领域。

　　不公平是投资失败的最大风险来源之一，因此，公平与有序能在很大程度上消除民企的风险顾虑。但是，市场经济说到底是利润经济，利润的大小决定着资源配置的方向，投资的结构和规模都由利润率结构和社会平均利润率决定。

　　虽然宏观投资的规模及结构是由利润率决定的，且两者方向基本一致，但这两者运行存在一定的时滞。利润率的上升要早于投资的增长，利润率上升到最高的时候，投资规模仍然处于强劲的上升期，而利润率下降到一定程度的时候，投资规模才会下降。这并不难理解，因为投资计划到实际投资、实际投资到结束都需要一定的时间过程。因此，预期利润率对引导、激发投资更为重要。

　　也就是说，预期利润率是当下提振民企投资的信号灯。所以，我们对民企放开的领域还应当让他们看到利润空间。利润最大化是民企经营的首要原则，而外部性又是公共领域的特色，即政府投资的项目具有极强的公共品属性，某种程度上来说，民企的利润最大化与公共利益最大化有时候是冲突的，甚至可以说两者水火不相容。因此，政府需要学会甄选较为容易剥离和分割政府义务、较容易市场化的领域首先进行放开尝试。

　　比如，首尔妇产医院这个外商独资医院的建设项目。我国的人均医生数量远远落后于发达国家，医疗资源的稀缺是如今医患关系紧张的原因之一。引入社会资本甚至是外资进入医疗领域，在保证服务水平、医疗安全的情况下环节就医难问题，是一个非常明智的选择。

　　综上，窃以为，政府有一颗鼓励民企进入公共领域，激发社会资本活力的心是值得鼓励的，但是，一定要既有诚意又有理智。诚意就是要维护公平，给民企一个良好的市场竞争环境，不能依然对控制权恋恋不舍；理智就是要有序，吸引民资绝不是可以一蹴而就的事业，分阶段、分行业的逐步放开才是更科学、更有效的办法。最为重要也是最为现实的办法就是，务必要尽快提升民企的预期利润率，才能真正激发其投资的积极性。

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