双11还没到 电商一夜间就变天！刘强东要慌了？

　　双十一倒计时，电商大战提前打响，战火颇有升级之势，

　　刚刚，美股市场收盘后，拼多多靠着股价猛涨12%，以464亿美元市值碾压京东，成为中国市值第四大互联网企业。

　　仅仅四年，原本追随京东模式的拼多多，依靠小镇青年和下沉市场一路拼杀和逆袭，更是在市值上逆袭京东，而原本BATJ的格局则因拼多多的入场而出现了颠覆和重构。

　　拼多多股价创新高

　　市值碾压京东成第四

　　忽如一夜春风来，上市四年的拼多多，再一次惊艳了投资人。

　　今日美股市场收盘，拼多多传来喜讯。从10月24日开盘后，拼多多股价就开启一轮暴涨模式。截至收盘，拼多多股价报收39.96美元，上涨12.56%，市值报收464亿美元。

　　与此同时，同样在美股上市的京东股价则出现了小幅下跌的态势。截至收盘，京东股价报收30.72美元，市值萎缩至448亿美元。

　　这也意味着，在资本市场，拼多多凭借市值的飙升，不仅超越了此前追赶的京东，更是成为仅次于阿里、腾讯和美团之后的第四大互联网企业。而在电商领域，拼多多更是一跃成为，能够和阿里正面对抗的电商公司。

　　实际上，今年以来，拼多多市值就出现了持续上涨的态势。数据显示，年初至今，拼多多股价累计上涨已经达到78%以上。

　　9月6日，拼多多市值突破400亿美元，彼时就有市场人士猜测，其市值将很快追上京东。而仅仅一个多月的时间，该预测就迅速落地。

　　而从运营和财报数据来看，拼多多的表现也明显优于京东。截至2019年6月30日的12个月期间，拼多多平台GMV达7091亿元，较上年同期的2621亿元同比增长171%。

　　第二季度，拼多多营收72.90亿元，较上年同期增长169%；非通用会计准则下，归属于普通股股东净亏损为4.113亿，较一季度降70%。

　　反观京东，第二季度实现营收1502.81亿元，同比增长22.89%，营收同比增速低于拼多多。不过，对于股东而言，拼多多仍处于“烧钱”阶段，而京东则已经实现了不错的收益。据悉，第二季度当期京东实现净利润6.19亿元。

　　10月10日，拼多多创始人和CEO黄峥10月曾公开表示，拼多多真实支付GMV已经超过京东。而此前的2018年拼多多上市前的员工大会上，黄峥曾说过未来三年要在GMV上超过京东，如今看来已经比预计提前了两年。

　　据建银国际研究表示，随着拼多多的产品结构不断的优化以及客户粘性和重复客户的不断增加，拼多多的活跃买家人均年度消费额将于 2019年、2020年达到人民币 1831 元、人民币 2546 元。

　　双11电商大战升级

　　京东“百亿补贴”盯上拼多多

　　拼多多和京东，不仅在资本市场上出现了互相赶超的迹象，而在即将到来的双11电商购物大季节，两家电商平台的战事更是提前打响。

　　早在10月18日，京东就开启了为购物街预热的活动，并宣布在双11期间推出了“超级百亿补贴、千亿优惠”活动。据悉，此次“双11”预热中，京东自营店、三方海外专营店等全球购均在京东补贴范围之内。

　　而在业内人士看来，京东此次放出的“百亿补贴”大招，实际上偷师于拼多多。

　　据悉，从618开始，拼多多就开始喊出了“百亿补贴”的计划。在热卖单品上，拼多多借用“百亿补贴”策略成功刷屏网络，并且俘获一众消费者的内心。

　　在拼多多的平台上，对能吸引消费者的商品进行大幅度补贴如1888元的戴森吹风机、4549元的新款iPhone XR、999元的奇瑞小轿车，这些热卖商品在拼多多上出现了“全网最低价”，很快带火了“百亿补贴”的话题。

　　据悉，拼多多用户可通过获得补贴券的方式领取500-900元的购机优惠。9月22日拼多多公布的数据显示，iPhone 11系列手机销量比去年同期增长了20倍。

　　补贴大战的升级，也意味着拼多多的“烧钱”策略不断持续，其背后则是高额的营销费用和推广成本。拼多多今年第二季度的市场营销费用投入同比翻番，且较一季度的49亿元增长12亿元，占总收入比接近84%。拼多多战略副总裁九鼎表示，2019年下半年，拼多多还将继续扩大让利和补贴力度，这意味着市场营销费用将继续扩大。

　　为了加吗补贴，拼多多在融资力度上也没有示弱。9月29日，新电商平台拼多多（PDD）宣布以“0%到期收益率和0%票息”成功完成总计10亿美元的可转债发行，目前资金已经全部到账。而这也创下在过去15年里中概股科技公司的首个0%到期收益率和0%票息发行可转债的纪录。

　　靠着“百亿补贴”和话题营销，一路逆袭的拼多多成功闯入互联网大佬的“五环内”，更是让京东这家电商平台感受到直接的威胁。难怪，这一次的双11，京东要祭出补贴这样的凶猛营销策略了。

　　小镇青年助力逆袭

　　拼多多靠“下沉市场”彻底火了

　　成立2015年的拼多多，仅仅用四年时间，竟然在电商营销和市值上反超“京东”，更是凭借一己之力，重构了互联网江湖上新的格局，“ATPJ”。

　　那么，拼多多到底凭什么能够以燎原之势一路火遍中国？

　　答案是，小镇青年和下沉市场。

　　网络上曾流行一个段子，“五环内的用户不懂拼多多”，而这也是拼多多能够快速起家的关键，那就是生活在三四线城市的小镇青年。

　　目前中国的“小镇青年”已经超过10亿，其中包括在三四五六线城市生活的人们，包括在大城市务工的各种“漂”们。值得注意的是，他们越来越构成了当代消费的主力。

　　拼多多创始人黄峥曾多次表示，“拼多多与京东、天猫等将城市中的白领作为目标用户不同，拼多多最关注的是中国最广大的老百姓(行情603883,诊股)——北京五环内的人口中的下沉人群”。

　　有数据显示，今年618，拼多多搅进天猫和京东的“猫狗大战”，拼多多订单数突破11亿笔，成交总额同比增长超过300%，近7成订单来自三线及以下城市。

　　同时，全网最低价更是成为让拼多多成为逆袭电商的“王牌策略”。据悉，今年4月，有网友用爬虫的方式统计了拼多多上几乎所有商品条目的信息，发现销量过百万的商品绝大多数均低于25元。而拼多多靠着物美价廉的大众商品，收割了其他主流电商平台未能触及的低线城市的真空地带。

　　在主流电商平台日趋推向高端化和品质化策略的当下，拼多多却一反常态，靠拼低价的方式迅速挖掘到了“小镇青年”的富矿，并借此诞生出了一个“三亿人都在使用的购物APP”。

　　有创投机构投资人表示，目前中国的县城的经济活力正在逐步释放出来，而小镇青年正是构成这波消费主力的源头。越来越多的VC机构和创业公司也开始逐渐进入下沉市场，意图挖掘小镇青年及县城经济的消费潜力点和市场空间。

　　而在竞争越来越激烈的电商大战中，拼多多的低价效应也带来了显著的替代效果。根据恒大研究院的数据，相比淘宝和京东，拼多多的消费者更集中于低线城市，有57%来自三线及以下城市，一线城市的用户仅是京东的一半。根据Questmobile的数据显示，2017年12月份，在卸载淘宝的用户中，有50.3%流向了拼多多。

　　在2019胡润百富榜中，拼多多黄峥则成为首位进入前十的白手起家80后，过去一年黄峥的身价涨了400亿，以1350亿位列第七。而今年，随着拼多多市值的上升，黄峥的财富排名可能还会有继续抬升的空间。

　　C2M模式大获成功

　　机构持续看多拼多多

　　作为后起之秀，无论是定价策略还是模式运作，拼多多并没有直接复制阿里和京东的模式，而这种特立独行的做法，也让拼多多能够在短时间内形成核心竞争力，并完成一路的逆袭。

　　在电商平台竞争中，供应链端的竞争往往是核心之战，而拼多多则通过C2M反向定制的商业模式获得成功。

　　所谓C2M反向定制的商业模式，是指用大数据来分析预测用户需求，以此指导工厂生产，消除生产端的不确定性。这种模式减少了供应链流通环节，赋予了拼多多成本优势，还扶持了中国的优质品牌，推动制造业转型升级。

　　瑞银认为，从长远看，拼多多的C2M模式将起到更关键的作用，甚至将逐渐取代“让利促销”，成为平台的核心驱动力。拼多多的“新品牌计划”就是一次供应链端的改革。拼多多通过将用户消费数据与商家生产数据结合的方式持续加码C2M 模式。

　　另据此前业绩会披露，拼多多目前已经有了 6,000 个 C2M 项目的申请，其中有 500 个企业已经进入试点。在 618购物节中，拼多多卖出了超过 900 万件的 C2M 的产品。

　　日前，野村证券分析师石家龙表示，就商品总值而言，拼多多已经明显改善了其成为中国第三大电子商务平台的地位，并且在吸引价格敏感的客户方面具有独特的地位。

　　国金证券(行情600109,诊股)认为，拼多多以前的定位是“超低价、拼团、质量未知”，现在慢慢移动到“不需要关心牌子的日常标品”。拼多多的故事还远远没有讲完——除非人类有一天能淘汰标品，彻底进入设计+品牌的美丽新世界(行情600628,诊股)。