浑水“死磕”安踏 四天发布三份做空报告！安踏用股价回击……

最新做空报告中，浑水把关注焦点放在安踏拥有的斐乐店数量上，称投资者不能相信安踏斐乐店的数量。

　　报告称，作为独立第三方的苏伟卿在北京拥有46家斐乐店，但安踏一直声称持有所有的斐乐店。明显，安踏要么在苏伟卿的事上撒了谎，要么就是在斐乐店数量的事上撒了谎。投资者不能相信安踏斐乐店的数量，安踏很可能只是编造了不属于自己公司的斐乐店的数字，甚至为斐乐店做了欺诈性的财务报告。

　　不过，安踏体育最新股价却翻红走高。早盘一度上涨超过3%。

　　稍早前，7月7日，浑水在其官网发布做空报告，首次质疑安踏利用大量一级经销商操纵财务报表。

　　浑水指出，安踏之所以能实现行业领先的营业利润率，并不是因为公司经营状况良好，而是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。

　　浑水称有证据表明，安踏秘密操纵27名分销商，当中至少25名为一线分销商，其数量占到安踏总销售额的70%上下。浑水认为，安踏声称其一级分销商是独立的第三方，是个谎言。

　　7月8日，浑水进一步指称，在安踏IPO不久，该公司进行了一系列交易，这些交易使得浑水机构相信安踏内部人士打算欺骗外部投资者。浑水称，安踏体育利用IPO的机会，做大其全球品牌零售业务公司上海锋线体育用品有限公司在集团的营收占比，然后通过“稻草买家”将其从上市体系剥离，转入安踏的代理人体系中。

　　近期安踏体育堪称“招黑体质”。仅近一年多时间，安踏体育就连续遭到GMT Research、Blue Orca Capital等多家做空机构的狙击。今年5月30日，沽空机构Blue Orca在香港举行的某基金会议上，建议做空安踏体育，认为公司夸大旗下品牌Fila的零售销售收入，估值有34%的潜在跌幅，每股只值32.93港元。不过，Blue Orca并未在其官网披露做空报告。