22万亿信托最新动向曝光：总规模小幅下降 投向两类行业反弹

　　22万亿信托行业一季度最新规模变化及产品结构动向曝光。

　　中国信托业协会今日发布《2019年1季度中国信托业发展评析》，截至2019年1季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元，较2018年4季度末下降0.7%，规模依旧维持在22万亿之上，这一体量在大资管领域中，仅次于银行理财。

　　事务管理类信托依旧在信托产品规模中占比最大，截止一季度规模12.73万亿元，占比仍接近60%，但较2018年4季度末继续回落2个百分点。

　　2019年第1季度，信托业实现经营收入230.58亿元，利润总额184.97亿元，从人均创利来看，人均利润72.21万元，较2018年第1季度增长17.50%。

　　信托资产规模下行趋势收敛

　　截至2019年1季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元，较2018年4季度末下降0.7%，降幅进一步缩窄；同比增速较2018年1季度末的16.6%放缓至-12.0%，预计下一季度信托资产规模将呈现企稳回升态势。其中，融资类信托规模为4.62万亿元，较2018年4季度末增加约2710亿元，占比由19%升至20%；投资类信托规模为5.19万亿元，较2018年4季度末增加861亿元，占比由22%升至23%；事务管理类信托规模为12.73万亿元，较2018年第4季度末减少5191亿元，尽管占比仍接近60%，但较2018年4季度末继续回落2个百分点。

　　从信托资金来源来看，截至2019年1季度末，单一资金信托占比为42.30%，较2018年4季度末下降1.03个百分点；集合资金信托占比为42.10%，较2018年4季度末上升1.98个百分点；管理财产类信托占比为15.59%，较2018年4季度末下降0.96个百分点。在当前去通道、去嵌套的严肃监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色。近年来，信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。

　　截至2019年1季度末，信托行业风险项目1006个，规模为2830.59亿元，信托资产风险率为1.26%，较2018年4季度末上升0.28个百分点。其中，集合类信托占比61.57%，较去年4季度末下降0.17个百分点。这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，少数信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。自“资管新规”出台之后，信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设，信托行业总体风险可控。

　　经营业绩增速有所回落

　　但信托报酬率明显提高

　　2019年第1季度，信托业实现经营收入230.58亿元，较2018年1季度减少5.25%；利润总额为184.97亿元，较2018年1季度上增长10.32%，增速较前两个季度明显回落。

　　从人均创利来看，2019年第1季度人均利润72.21万元，较2018年第1季度增长17.50%。近年来，信托公司纷纷加强公司治理，提升信息化水平，精简中后台人员，优化内部管理流程，不断向精细化与智能化靠拢，行业人均创利有望进一步提高。

　　从信托报酬率来看，2019年第1季度平均年化综合信托报酬率0.43%，较去年明显提高。这主要源于：去年“资管新规”落地后，通道与多层嵌套业务不断清理与压缩，信托公司主动管理能力增强，信托业务结构优化，带动信托报酬率提高。

　　地产与基建信托投资反弹

　　从信托资金的投向来看，截至2019年1季度末，投向工商企业的信托资金占比依然稳居榜首，其后依次为金融机构、基础产业、房地产、证券投资等。相较于2018年4季度末，投向基础产业与房地产领域的信托资金占比有所上升；投向金融机构与证券投资领域的信托资金占比有所下降。

　　截至2019年1季度末，投向房地产的信托资金余额2.81万亿元，占比14.75%，较2018年4季度末上升0.56个百分点。投向基础产业的信托资金余额2.81万亿元，较2018年1季度末减少9.57%，占比14.77%，较2018年4季度末上升0.19个百分点。

　　自2012年2季度以来，工商企业始终处于信托资金投向的第一大领域。截至2019年1季度末，投向工商企业的信托资金余额5.67万亿元，较2018年1季度末下降7.89%，占比29.80%，较2018年4季度末小幅下降0.1个百分点。近年来，信托公司积极响应国家要求金融服务实体经济的号召，加大对民营企业、中小微企业的支持力度，尤其是战略新兴领域。

　　截至2019年1季度末，投向证券投资的信托资金余额2.14万亿元，较2018年1季度末减少28.40%，占比11.26%，较2018年4季度末下降0.33个百分点，其中，投向股票的资金占比上升0.31个百分点，投向债券的资金占比下降0.7个百分点，这主要源于：去年四季度以来，央行“宽货币”政策持续推进，A股市场迎来估值修复行情，借助信托渠道流向股票的资金略有增多。今年一季度中国经济表现与社融数据均超预期，央行一季度例会暗示货币政策进入“观察期”，保持松紧适度，预计短期内证券投资信托或难以大幅增加。