PMI回落正常 避免经济误判

日前，2019年2月官方PMI指数发布。数据显示，2月份，制造业PMI为49.2%，低于上月0.3个百分点，为2009年以来的历史最低水平。

“PMI指数回落主要与生产指数季节性大幅下降有关（50.9下降至49.5）。”华尔街见闻首席经济学家邓海清对本报记者表示，从历史上看，春节在2月的年份（2010、11、13、15、16、18年），2月PMI生产指数均较1月下滑，其中2010年下降6.2，2011年下降1.5，2016年下降1.2，2018年下降2.8，此次下降1.4，从下降幅度看在历史正常范围之内，并不能表明经济下行加速。

邓海清强调，对于当前的宏观经济形势，政策层和市场需要避免两种误判：

第一种误判是认为经济会断崖下行，采取运动式强刺激。强刺激还为时尚早，应当为真正的危机留有政策空间，目前的中国经济处于高速向中高速换挡，经济增速下行符合中国经济体量和发展阶段、发展模式的变化，不应因为经济放缓就极度悲观。

第二种误判是认为中国经济将迅速回暖。事实上，中国经济结构转型是长期化的，不可能一蹴而就，而且从负债驱动转型创新驱动之后，经济增速本身就存在换挡的过程，类似过去基建、地产、投资带动的高速增长时代已经是过去式。